MỸ - Trong khi thế giới mải chú ý đến dầu mỏ hay vàng, một ‘cơn sóng ngầm’ đang diễn ra trên thị trường kim loại: Mỹ âm thầm tích lũy lượng đồng lớn nhất trong nhiều thập kỷ, kéo theo hàng loạt hệ lụy đối với giá cả và chuỗi cung ứng toàn cầu.

Trong vòng một năm qua, dòng kim loại đỏ - vốn được ví như “mạch máu” của nền kinh tế công nghiệp, ồ ạt chảy vào các kho hàng tại Mỹ. 

Theo hãng tin Bloomberg, Mỹ đã âm thầm xây dựng kho đồng lớn nhất trong nhiều thập kỷ, đến mức khiến dòng chảy toàn cầu bị méo mó và góp phần đẩy giá kim loại này lên cao.

Nguyên nhân chính bắt đầu từ chính sách thương mại của Tổng thống Mỹ Donald Trump kể từ khi ông quay lại Nhà Trắng đầu năm 2025. Lo ngại Mỹ sẽ áp thuế nhập khẩu đối với đồng tinh luyện, dạng đồng được giao dịch phổ biến nhất đã khiến giá đồng tại Mỹ vượt mức chuẩn toàn cầu thiết lập tại Sàn giao dịch Kim loại London (LME).

Khoảng chênh lệch giá giữa New York và London nhanh chóng trở thành “miếng mồi béo bở”. Các tập đoàn giao dịch hàng hóa lớn như Mercuria Energy Group, Trafigura Group hay Hartree Partners đã đẩy mạnh vận chuyển đồng sang Mỹ để tận dụng cơ hội chênh lệch giá.

Làn sóng này chỉ tạm chững lại khi chính quyền Mỹ không áp thuế trực tiếp lên đồng tinh luyện vào tháng 7/2025, mà chuyển sang đánh thuế 50% đối với các sản phẩm bán thành phẩm như dây và ống.

Tuy nhiên, khi khả năng áp thuế tiếp tục được nhắc lại, dòng đồng lại đổ về Mỹ. Theo US Geological Survey, nước này đã nhập khẩu tới 1,7 triệu tấn đồng trong năm 2025, gần gấp đôi so với năm trước.

Không có con số chính thức tuyệt đối, nhưng các dữ liệu thị trường cho thấy quy mô tồn kho tại Mỹ đã tăng vọt.

Lượng đồng được lưu trữ trong các kho do CME Group cấp phép, hệ thống kho dùng để phục vụ giao dịch hợp đồng tương lai trên sàn Comex đã liên tục tăng kể từ đầu năm 2025.

(Còn tiếp)